民间投资是稳增长、调结构、促就业的重要力量。“十五五”规划建议明确提出，“完善民营企业参与重大项目建设长效机制，发挥政府投资基金引导带动作用，激发民间投资活力、提高民间投资比重”。国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，对促进民间投资发展提出针对性政策举措。2025年底召开的中央经济工作会议强调，有效激发民间投资活力。本期特邀专家围绕相关问题进行研讨。

记者：为何近年来民间投资有所放缓？国家和地方层面推出了哪些举措化解“不愿投”难题？如何为民间资本营造稳定可预期的投资环境？

马晓白（国务院发展研究中心企业研究所跨国企业研究室主任、研究员）：民间投资发展面临的困境，是短期周期性与中长期结构性矛盾多重因素交织的结果。

从内外部环境来看，不确定性不稳定性因素增多。经济全球化遭遇逆流、国内市场需求不足等影响民营企业投资信心，使其倾向选择“收缩式”经营策略，加之面临成本上涨、利润下降、订单下滑、市场萎缩和技术封锁等多重压力，企业对扩大再生产、新增投资更加保守谨慎。

从营商环境来看，在安全检查、环保治理、碳排放管理等方面，政策执行还存在“一刀切”、层层加码等现象。拖欠民营企业款项尚未完全解决，企业资金回款压力较大，2025年末，规模以上工业企业应收账款27.43万亿元，比上年末增长4.7%；应收账款平均回收期为67.9天，比上年末增加3.6天。民营企业面临的融资难、融资贵等问题仍在一定领域存在，企业目前最主要的融资渠道仍是银行贷款，金融机构基于成本、风险等考虑，“惧贷、惜贷、慎贷”现象仍较为明显，造成民营企业融资成本过高。如，某农业企业反映，因生猪繁衍需要计划融资300万元用于扩建养猪场，但缺乏相关抵押物导致必须寻求第三方担保公司介入方可完成融资，而担保公司担保抽成使得融资利率由3.5%增至7%以上，每月需归还1万元本金和1万余元利息。

针对民间投资低迷问题，我国推出一系列改革举措。《中共中央 国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》出台，针对民营企业家关注的营商环境、政策支持、法治保障、监管机制、舆论环境等问题提出31条政策措施。2025年民营经济促进法实施，以法治护航民营经济高质量发展，有力提振了民营企业发展信心。《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》提出针对性举措，进一步激发民间投资活力。

同时，地方积极探索有效路径。浙江省从提信心增预期、降门槛扩领域、真公平破隐性、拓市场促升级、优氛围增服务等方面提出32条政策措施，2025年全省民间项目投资增长4.6%。四川省着力推动惠企政策、服务平台、信贷产品直达民营企业，搭建全省融资信用基础服务平台，举办“创投天府·周周见”常态化投融资路演活动，拓展线上融资与股权对接的新渠道。截至2025年11月末，全省民营经济贷款余额2.56万亿元，同比增长7.12%；民营经济有贷款余额的经营主体214.24万户，同比增长17.28%；普惠小微贷款加权平均利率3.88%，较上年同期下降40个基点。

为民间资本营造稳定可预期的投资环境，需从以下几方面着力。

一是持续提高政策稳定性和透明度，让民间投资“愿投”。制定与企业经营活动相关的政策时，可加强与行业协会商会、经营主体的沟通，充分听取其意见。行业政策出现重大调整时，设置充分的过渡期和缓冲期。加强政务公开，将政策执行情况、企业反馈意见等信息对外公开，为企业项目申请、办事进度等信息提供实时查询渠道。

二是营造公平竞争市场环境，让民间投资“想投”。充分尊重市场规律，减少政府对市场资源配置的直接干预，对于需要政府参与的特殊领域，公开发布规则明细，确保各类所有制经营主体平等参与竞争。规范招投标资质要求，推动招标单位合理设置并公开发布投标要求，完善支持中小企业参与的政策体系，优化招投标程序，确保各类经营主体公平竞争。

三是健全账款拖欠长效解决机制，让民间投资“敢投”。规范地方招商引资行为，对违法违规给予政策优惠行为依法进行干预，推进全国统一大市场建设。加强政务诚信考核，对于因特殊情况确实无法履行原定支付计划的款项，可及时与企业进行协商，制定缓期支付计划。

四是强化要素保障，让民间投资“易投”。优化民间投资项目的融资支持，可考虑制定有针对性的支持民间投资信贷政策和管理办法，推动金融机构内部在合理范围内增加不良贷款容忍度，避免“一刀切”式盲目抽贷、断贷，降低企业融资成本。充分发挥政策性开发性金融工具作用，支持地方特别是经济大省接续实施重大基础设施项目，鼓励民间资本通过综合开发模式参与城市基础设施等重点项目建设。通过优化服务、创新机制、盘活存量等方式解决民间投资发展面临的瓶颈问题，加大用地、资金等政策支持，强化民间投资项目要素保障。

来源：《经济日报》2026年02月13日第11版

编辑：俞江月